Положение над Cher использовалось с древности, но городской центр оформился в Средневековье вокруг укреплённого пункта Mons Lucii. В XI-XII веках Montluçon оказался в сфере сеньоров Bourbon и контролировал дороги между Berry, Limousin и Auvergne. Город укрепляли, у подножия замка развивались ремесленные улицы и приходы. После возвращения крепости французской власти в XII веке её значение постепенно росло. Особенно заметный след оставил Louis II de Bourbon: около 1370 года он перестроил замок как герцогскую резиденцию, а последующие Bourbon поддерживали церкви и городское строительство. После присоединения владений коннетабля Charles de Bourbon к короне в XVI веке Montluçon утратил придворную роль и долго оставался небольшим региональным центром. Перелом произошёл в XIX столетии. Открытие canal de Berry, разработка угольного бассейна Commentry, железная дорога и удобная вода Cher создали условия для доменных печей, кузниц, стекольного производства, обжига извести и машиностроения. На левом берегу вырос Ville-Gozet, названный по прозвищу раннего поселенца и кабатчика Jean Lebourg; квартал населяли рабочие, лодочники и торговцы. Металлическая église Saint-Paul стала архитектурным выражением нового промышленного общества. В конце XIX и начале XX века Montluçon получил мэрию, театр, школы, общественные бани, социальное жильё и виллы, а рабочее движение сделало регион важным для истории французского социализма. Во время мировых войн предприятия выпускали стратегическую продукцию; оккупация, Сопротивление и репрессии оставили тяжёлую память. После 1945 года промышленность диверсифицировалась, особенно вокруг Dunlop и точного производства, но кризисы после 1970-х привели к закрытиям и сокращению населения. Город переосмыслил наследие: сохранил Ville-Gozet и промышленные следы, открыл MuPop в 2013 году, обновил замок и развивает защищённые зоны средневековой, индустриальной и ар-деко архитектуры.